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2019年期货投资分析第五章测试题及答案(1)

来源:233网校 2019年10月23日

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第五章测试题:

【单选题】大豆出口的价格可以表示为:大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格(FOB升贴水+运费),关于这一公式说法不正确的是( )。

A.期货价格由买方在规定时间内和规定的期货合约上自由点价

B.离岸(FOB)现货升贴水,是由买方在谈判现货贸易合同时报出

C.FOB升贴水可以为正值(升水),也可以为负值(贴水)

D.美国大豆贸易中普遍采用基差定价的交易模式

参考答案:B
参考解析:B项,离岸(FOB)现货升贴水,是卖方依据套期保值操作和基差定价原理,结合?#32422;旱南?#36135;?#21512;?#25104;本、期货保值成本之间的基差变动预期和合理的预期利润,在谈判现货贸易合同时报出,并与买方最终议定的价格。

【单选题】某企业利用玉米期货进?#26032;?#20986;套期保值,能够实现净盈利的情形是( )。(不计?#20013;?#36153;等费用)

A.基差从80元/吨变为-40元/吨

B.基差从-80元/吨变为-100元/吨

C.基差从80元/吨变为120元/吨

D.基差从80元/吨变为40元/吨

参考答案:C
参考解析:?#26376;?#20986;套期保值而言,基差走弱,套期保值出现亏损;基差走强,套期保?#30340;?#23454;现净盈利。ABD三项属于基差走弱的情形。

【单选题】在基差交易?#26657;?#23545;点价行为的正确理解是( )。

A.点价是一种套期保值行为

B.可以在期货交?#36164;?#30424;后对当天出现的某个价位进行点价

C.点价是一种投机行为

D.期货合约流动性不好时可以不点价

参考答案:C
参考解析:A项,点价的实质是一种投机行为。B项,点价模式有多种,既可以是一次性点价,类似于“一口价”模式,也可以是分批点价;既可以在盘中即时点价,也可以以当天期货合约结算价、以合约当月月度结算平均价或者收盘平均价等其他约定价格作为所点价格。D项,点价有期限限制,不能无限期拖延,否则卖方有权按最后时刻的期货价格作为现货交易的计价基准(称为强行点价)。

【多选题?#31185;?#19994;持有到期仓单可与交割对象企业协商进行仓单串换来方便交货。仓单串换业务中的串换费用包括( )。

A.串出厂库升贴水

B.生产计划调整费用

C.货运费用

D.现货价差

参考答案:ABD
参考解析:串换费用=串出厂库升贴水+现货价差+厂库生产计划调整费。具体费用标准由仓单交割仓库提供并由交易所代为公布。

【判断题】在升贴水谈判?#26657;?#20080;方最多只能是对升贴水进行讨价还价,尽量争取优惠。( )

A.对

B.错

参考答案:A
参考解析:由于在升贴水谈判?#26657;?#22522;差卖方的?#32654;?#31354;间是有限?#27169;?#21152;上基差买方处于被动接受的地位,买方最多只能是对升贴水进行讨价还价,尽量争取优惠。

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