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远期合约、期货合约、期权合约、互换合约的概念和区别

来源:233网校 2019年8月28日

远期合约、期货合约、期权合约、互换合约的区别是什么?期货市场的基本功能是什么?第九章衍生工具的考点非常集?#26657;?#26412;文将通过表格来展示四种衍生工具的区别。

1、远期合约、期货合约、期权合约、互换合约的概念和区别(★★★)

远期合约期货合约 期权合约 互换合约
概念 交易双方约定在未来的某一确定时间,按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约赋予期权买方在规定期限按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同交易双方约定在未来某一时期相互?#25442;?#26576;种合约标的资产的合约
交易场所 通常在场外交易
采用非标准化合约
交易所交易大部分在交易所交易通常在场外交易
非标准化合约
损益特性 买卖双方亏损/盈利的机会均等,即双边合约买方只要权利没有义务,即单边合约大部分是双边合约,信用违约互换是单边合约
信用风险 双边合约使买卖双方暴露在对方违约的风险?#26657;?#21333;边合约仅使买方暴露在对方违约的风险中
执行方式 实物交割通过对冲抵消,通常采用现金结算买方根据情况决定是否行权实物交割
杠杆 视合约规定的交易方式保证金交易,有杠杆有杠杆视合约规定的交易方式

【真题检测】下列关于期货合约和互换合约的区别的说法?#26657;?#38169;误的是(??)。

A. 期货合约和互换合约都只在交易所交易

B. 期货合约通常用现金结算,互换合约通常用实物交割

C. 期货合约和大部分互换合约都是双边合约

D. 期货合约有明显的杠杆效应,互换合约通常没有杠杆效应

参考答案:A

【233网校解析】期货合约只在交易所交易,期权合约大部分在交易所交易,远期合约和互换合约通常在场外交易。

【真题检测】关于远期合约与期货的比较,下列描述正确的是(  )。

A. 远期合约可以在场外市场交易

B. 远期合约更具有灵活性,是期货的替代物

C. 远期合约的履约信用风险小于期货

D. 远期合约的流动性要好于期货

参考答案:A

【233网校解析】衍生品合约可以在交易所和场外交易。期货合约只在交易所交易。期权合约大部分在交易所交易。远期合约和互换合约通常在场外交易,采用非标准形式进?#26657;?#20197;满足交易各方需求,具有较高的灵活性,这也使得?#27010;?#36739;为复杂,交易成本较高。

【真题检测】下列选项?#26657;?#23646;于单边合约的是(  )。

Ⅰ.远期合约

Ⅱ.期货合约

Ⅲ.期权合约

Ⅳ.信用违约互换合约

A. Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅱ、Ⅲ

C. Ⅰ、Ⅱ

D. Ⅰ、Ⅲ

参考答案:A

【233网校解析】远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未?#20174;?#23613;的义务,因此,它们有时被称作远期?#20449;?#25110;者双边合约。与此相反,期权合约和信用违约互换合约只有一方在未?#20174;?#20041;务,因此被称作单边合约。

2、期货市场的基本功能(★★★)

风?#23637;?#29702;,风?#23637;?#29702;是期货市场最基本的功能。具体表现为利用商品期货管理价格风险,利用外汇期货管理汇率风险,利用利率期货管理利率风险?#32422;?#21033;用股指期货管理股票市场系统性风险。

价格发现,期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息,标准化合约的转让又增加了市场流动性,期货市场?#34892;?#25104;的价格能真实的?#20174;?#20379;求状况,同时又为现货市场提供了参考价格,起到“价格发现”的功能。

投机,投机者是期货市场的重要组成部分,是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性,承担了套期保?#21040;?#26131;转移的风险,是期货市场正常运营的保证。

【真题检测】下列关于期货交易中的“投机”的表述?#26657;?#38169;误的是(  )。

A. 投机者承担了套期保?#21040;?#26131;转移的风险

B. 投机者承担了风险,并提供风险资金

C. 投机交?#20934;?#24369;了市场的流动性

D. 投机者是使套期保值得以实现的重要力量

参考答案:C

【233网校解析】投机者是期货市场的重要组成部分,是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性.承担了套期保?#21040;?#26131;转移的风险,是期货市场正常运营的保证。正是因为?#22411;?#26426;者参与,套期保值才能顺利进?#26657;?#32780;使期货市场具有经济功能。

【真题检测】下列利用期货进行风?#23637;?#29702;的论述?#26657;?#38169;误的是(  )。

A. 可以利用股指期货管理股票市场系统性风险

B. 可以利用国债期货管理利率风险

C. 可以利用商品期货管理商品价格风险

D. 可以利用外汇期货管理汇率风险

参考答案:B

【233网校解析】期货市场最基本的功能就是风?#23637;?#29702;,具体表现为利用商品期货管理价格风险、利用外汇期货管理汇率风险、利用利率期货管理利率风险?#32422;?#21033;用股指期货管理股票市场系统性风险。

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